从投资者入围的情况看,市公司数上述4单项目入围比例为31%至87%,较规则调整前有所下降,也显示买方内部博弈加强。
值得一提的是,量突记者发现,量突在高铁电气项目的询价定价中,报价集中于元、元的大量配售对象(占比约25%)因报价低于发行价最终未能入围,使报价入围的配售对象获配新股数量大幅提升。
这进而使得后续3单项目的买方内部博弈进一步增强,家军报价进一步分散。
专家认为,只值冠此次询价制度调整的初步效果是好的,只值冠是进一步深化注册制的循序渐进改革路径的良好示范,加大了对买卖双方的激励和约束,给了市场更多选择空间。
其中,黑马回市将高价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”,黑马回市有利于缓解投资者自主报价时担心被剔除的顾虑,引导其独立研究、自主参与;取消定价突破“四数孰低值”时需延迟发行的要求,则有效扩大了发行人的定价决策空间,有利于促使买卖双方的博弈回归均衡。
同时,鼎年度涨网下投资者入围比例降低,也打破了市场既有的买方报价联盟,有利于强化买方内部博弈。